中泰证券定增申请获通过，回复债权投资与同业竞争两大问题

<{股票配资}>中泰证券定增申请获通过，回复债权投资与同业竞争两大问题

在发布定增申请获上交所审核通过公告当日，中泰证券同时披露了一则回复公告。此前7月24日中泰证券定增申请获通过，回复债权投资与同业竞争两大问题，上交所对中泰证券出具了《关于中泰证券股份有限公司向特定对象发行股票的审核中心意见落实函》。

据21世纪经济报道记者梳理，中泰证券此次对落实函问题的回复共涉及两大方面——债权投资与同业竞争。上交所要求券商和中介机构分别说明，公司处于第三阶段的债权投资减值准备计提的具体依据；山东能源集团有限公司（简称“山能集团”）与公司的投资业务不存在实质性竞争的依据和理由。

关于债权投资，保荐机构和申报会计师核查后认为，发行人债权投资第三阶段均为已实质发生违约的企业债，发行人根据资产的风险特征和数据情况，综合考虑发债主体的经营情况、债务违约后的债务重组情况等因素，针对不同发债主体的风险情况分别按照预期信用损失模型计提减值准备，减值准备整体计提充分，符合《企业会计准则》的相关规定。

天眼查APP显示中泰证券是上市公司吗，山能集团是中泰证券的间接控股股东。中泰证券的控股股东为枣庄矿业（集团）有限责任公司，而枣矿集团是山能集团的全资子公司。

关于同业竞争，上述中介结构核查后认为，山能集团主要通过全资子公司兖矿资本和山能资本开展投资业务，山能集团与公司的投资业务在投资方向和功能定位上存在差异；报告期内，山能集团投资业务对应的营业收入及毛利占公司相关指标的比例较低；投资业务的普遍性，使得山能集团与公司的投资业务之间不存在替代性、竞争性。因此，两者不存在实质性竞争。

山西证券（.SZ）最新发布的研报指出，中泰证券定增提升资本金，或将发力重资产业务。公司7月发布定增公告，拟募集不超过60亿元。随着资金补充的到位，将进一步增强资本规模，提升风险抵御能力，推动公司各项业务的高质量发展。

东吴证券定增仍在途中

资本实力是证券公司增强竞争优势的关键要素之一。继多家券商定增获受理后，今年东吴证券“首吃螃蟹”，抛出业内首份定增计划，募集资金总额不超过60亿元。

近日，在2025年半年度业绩说明会上，东吴证券副总裁、董事会秘书郭家安回复以投资者身份提问的记者称中泰证券是上市公司吗，公司本次向特定对象发行A股股票的工作正在稳步推进中，目前预计不会对下半年业绩产生直接影响。公司始终坚持稳健经营，保持良好的盈利水平，同时抢抓资本市场机遇，增强资本实力，为公司可持续高质量发展奠定基础。

对于此次定增计划，东吴证券控股股东给予明确支持，其中苏州国发认购金额为15亿元，苏州营财认购金额为5亿元。

有机构人士预测，此次东吴证券定增控股股东支持力度更大，国资股东合计认购比例有望继续超过50%，认购金额有望超过南京证券和中泰证券。因此，在国资股东“全力护航”之下，东吴证券或许能实现“弯道超车”。

过往公告显示，本次定增是东吴证券A股上市后的第五轮再融资。2011年，东吴证券成功登陆A股市场，此后陆续完成四次再融资，累计募集资金约230亿元，公司资本实力由此得到显著提升。

对此，东吴证券日前在互动平台上表示，公司历次再融资均是为了抓住发展机遇，通过增强资本实力来不断提升市场竞争力和夯实风险抵御能力。历次再融资实施后，公司的经营创效和服务实体经济的能力提升明显。

值得一提的是中泰证券定增申请获通过，回复债权投资与同业竞争两大问题，在抛出新的再融资计划的同时，东吴证券中报分红比例位居上市券商首位。

根据2025年半年报显示，东吴证券上半年实现归母净利润19.32亿元，已超过2015年中报的峰值，创下新高。公司每10股派送现金红利1.38元（含税），共派发现金红利6.86亿元，占当期归母净利润的35.50%。

如今，包括中泰、东吴在内，已有5家券商定增事项加速推进，是否意味着券商再融资“开闸”？

对此，机构人士认为，所谓“开闸”，实为监管精准化升级的体现。这并非政策全面松绑，而是对高质量融资的鼓励。2024年证监会相关规定已明确要求券商“合理确定融资规模和时机”，今年多家券商定增加速推进，正是响应这一导向。

结合当下券商定增方案与监管审核意见，可以预见的是，未来，券商再融资将更注重“质量优先”，追求资金投向与实体经济需求精准匹配，而非“撒胡椒面”式的盲目扩张。