重新排列棋局：全球支付行业的下一步（第2部分）

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本文共字麦肯锡咨询报告模板，预计阅读时间。

【中国金融案例中心  编译：邱思睿】

10月7日，麦肯锡发布了2022年度全球支付行业发展报告。报告研究显示，支付行业在2021年再次表现出了韧性，不仅弥补了2020年的收入减退，未来五年的收入预期也已超过疫情前的预测，预计到2026年行业收入将超过3万亿美元。报告解读分为（上）、（下）两篇，（上）篇中已对支付行业2021年的发展及现状进行了阐述，（下）篇将主要介绍麦肯锡对支付行业未来发展的预测。

尽管麦肯锡对全球支付行业的发展前景表示乐观重新排列棋局：全球支付行业的下一步（第2部分），预计未来五年年均收入增长将达9%，但他们认为这些收益的分配将与过去截然不同。展望未来，各种事件正在重塑支付格局。在经历了十多年的低通胀和低利率之后，许多央行——尤其是欧洲和北美的央行——改变了货币政策，导致市场利率迅速上升。地缘政治因素、资本市场重置、商业预期、技术进步和社会责任也正在创造更加显著的行业和区域动态。这种快速发展的环境将为现有企业和颠覆者创造新的机会，以赢得客户、开发新的解决方案，并争夺市场份额，从而重塑竞争激烈的棋局。在这部分报告中，麦肯锡总结了或将重塑未来景象的六股力量：

1.宏观经济环境

全球许多地区的通货膨胀率正处于几十年来的最高水平，这或将要求支付提供商和其他金融服务公司改变其商业模式。在这种情况下，中央银行对通货膨胀的反应可能有助于扩大息差，从支付等式的这一边产生更多收入，主要是银行等存款持有方；另一边，通货膨胀和息差的结合或将要求企业和消费者改变其现金管理策略。与此同时，全球能源和大宗商品环境等因素造成了经济增长的不确定性，并增加了经济衰退的可能性；这将对许多公司和家庭的流动性和投资策略产生影响，从需求和供应两方面改变支付经济。

2.地缘政治环境

地缘政治动荡正在改变全球化的长期趋势，促使人们转向更大规模的支付区域化和本地化。对区域内关键基础设施及网络进行本地控制的实例正在激增，这对跨地域解决方案的标准化提出了挑战。越来越多的国家正在寻求确保支付服务和关键基础设施的本地实例，这可能会增加当地法规和要求的复杂性。

3.资本市场重置

虽然被称为"颠覆者"那部分支付公司们在过去几年中的资本市场表现明显优于大盘和传统的支付参与者，但这部分公司在2022年的估值发生了重大重置。在以2022年8月为节点的前12个月中麦肯锡咨询报告模板，这些公司给股东带来了70%的负回报，而传统支付公司的股东回报率为负26%。估值重置给整个行业创造了新的机会，传统支付公司开始考虑同业收购的计划重新排列棋局：全球支付行业的下一步（第2部分），"颠覆者"公司可专注持续增长和盈利途径。