中央不跟风降息就太难了。

<{股票配资}>中央不跟风降息就太难了。

今天有两个大新闻。

先说下午的会议。总结一下，就是开会在晒“十四五”成就的同时，向市场传递出“不刺激、重质量、科技主导”的明确信号。

“十四五”期间，银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模稳居世界第二。更为关键的是，市场结构已发生深刻变化。

大佬在发布会一开始就定调：“今日发布会不涉及短期政策调整”，官方认为当前市场点位和政策力度比较健康，不需要“猛药”刺激。

还强调了“当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策”，传递出的政策信号是注重质量而非短期刺激。

另外，村长还提到了，A股科技板块市值占比超1/4，市值前50公司中科技企业从18家增至24家；新上市企业中九成以上是科技企业。

意味着市场结构已发生根本变化，科技成为绝对主线，这股势头在未来还会加强。

总结来看看，未来市场将更加注重质量而非短期刺激，科技主线将更加清晰。随着金融强国建设的推进，一批新的万亿级科技巨头将诞生，它们可能成为未来的腾讯、阿里。

资本市场正在悄然换血，传统的金融地产权重让位于科技板块，这一趋势不会改变。

第二件大事就是早上，9月lpr公布了。

1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上月保持一致，已经连续4个月没有下调了。

去年9月，美联储首次降息之后，我们也是按兵不动，没有立刻跟进，而是等到了10月份才跟进降息的。

因为去年这个时候，已经降了2次息了，中美利差比较大。

这次为什么没有降？

一来，银行的经营情况还是比较严峻的。

今年二季度末，商业银行净息差1.42%，较一季度末下降0.01个百分点，创历史新低。

净息差持续下降，代表着银行盈利能力收缩。

别小看晚一个月降息中央不跟风降息就太难了。，现在大家的利率都是三个月一定价，很多人都是在10月1日重新定价了。

现在9月没下调，到10月下调，则需等到2026年1月才能享受优惠。这样一来银行还能赚多几个月的利息，这对银行来说也是一个喘息的机会。

其实，净息差不断创新低，这两年来看已经不是什么新闻了，但现在还出现一个不乐观的现象，就是 二季度，银行业整体 不良贷款率（1.49%） 已 高于 净息差（1.42%）。

这意味着银行通过利息收入覆盖风险成本的压力非常大。

而且，我在之前的文章也说过。这个不良贷款率，是已经统计出来的不良率。现在，不少银行面对断供房的，就直接装死，不收房，不上征信。因为银行知道，现在如果把你的房子收了，那就是实实在在的不良贷款了，收回来的房子，现在根本卖不都卖不出去。

现在全国法拍房的清仓率只有21.9%。而且今年上半年，重点城市各类法拍房成交量同比下降不足1%，但成交总金额同比减少近20%，成交均价同比下降超8%。

可见法拍房的以量换量的现象更明显，想要卖出去，就是把价打到最低，才能成交。

很多地方的房子较高峰期已经下调了3～5成，也就是说就算卖出去也没办法还贷款。

现在银行手上那些断供但还没确定为不良资产的房子不知道有多少。

不降息的第二个原因，就是最近已经出现了存款搬家的现象。

之前一直降利率，很大的一个动机，就是希望把存款赶出去，去投资去消费。

而最新的金融数据来看，8月人民币住户存款增加1100亿元，低于去年同期的7100亿元；非银存款增加1.18万亿元，高于去年同期的6300亿元。

当投资者看好股市，计划买入股票时，需要先将银行账户里的钱转入证券公司的保证金账户。这笔钱一旦划出，在银行的统计口径上就不再是“居民存款”，而是变成了“非银存款”。

现在，投资市场已经要热闹起来了，就不需要这么快的降低利率了。

外部的原因降低利率好处，中美的利差还是不小。

今 年剩下的时间里美国还有可能再降息两次，分别下调25个基点， 这意味着到了年底美国的利率水平可能降至3.5%至3.75%。 人民币存款年化利率基本不到2%、四大行低于1.5%。

中间还有降近两个点的利差。

现在招行的美元存款产品还是3字头，而人民币大额存单财1.4%。

利差虽然收缩了，但还是挺大的，这样让资金有外流压力。现在不降息，本质是在"稳汇率"与"稳增长"之间寻求平衡，为后续政策调整预留空间。

虽然，我们没有跟进降息，但市场上已经开始定向降息了。

针对小微企业和绿色产业等领域，央行通过再贷款再贴现等工具引导银行提供优惠利率贷款。数据显示中央不跟风降息就太难了。，8月份企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约40个基点，明显低于LPR报价。

截至8月份，中国至少有20个省级行政区出台了消费贷款财政贴息政策， 这些贷款的投向，大部分投向了三个领域—— 家装、新能源汽车、文旅。

定向降息还是有好处，既支持实体经济复苏，又避免全面降息可能带来的银行运营压力变大。在“支持实体经济”和“ 维护金融稳定”之间找到一个平衡。

这次没降息，房地产板块最先反应，开盘就跌了近1个点， 苏宁环球、香江控股双双跌停，津投城开、大龙地产、光明地产、卧龙新能、荣盛发展跟跌。

房地产行业现在是利率最敏感的“温度计”，整个行业和资金成本、购房者的贷款利息绑定得太深了。

这次利率没有调整，大家都觉得利率会调整，肯定会等着lpr下降了再买降低利率好处，短期就会按兵不动。这相当于给金九银十泼了盆冷水。

不过从美联储公布的最新的点阵图来看，9人支持年内再降息50个基点至3.5%-3.75%，今年可能还会再降息50个基点。美国利率还会继续下调，现在市场都预计我们应该到10月下调。

而且，预计还会降准，这样一来市场的流动性会加大。 那将是楼市和实体经济期待的真正利好。

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